Parte fundamental para o processo de M&A bem sucedido passa pelos motivos pelos quais os donos das empresas almejam vender seus negócios. A transparência e o entendimento profundo das razões pelas quais a empresa será vendida alteram fundamentalmente a estratégia de ida ao mercado e, consequentemente, a maximização na valorização do ativo.
Há razões estratégicas, societárias e/ou de momento de vida que são fatores-chave para a decisão de venda da empresa. Iniciaremos pelas razões de momento de vida:
Aposentadoria:
Um dos aspectos mais comuns no processo de venda da empresa é a aposentadoria do empreendedor/fundador. Este processo natural de venda do ativo precede de uma estratégia (ou falta de) de plano sucessório da empresa e pode, ou não, ser acompanhado por um plano de transição para a aposentadoria.
Doença ou falecimento do fundador:
Semelhante a aposentadoria, a falta de plano sucessório pode levar a venda da empresa. Esta razão está intimamente ligada à capacidade ou interesse dos herdeiros em continuar com o negócio.
Oportunidade de rentabilizar e mudar de segmento empresarial:
Não é raro empreendedores que passaram décadas dedicadas ao desenvolvimento da empresa desejarem se capitalizar para investir em outros ramos de atividade.
Já nas questões estratégicas, temos os seguintes motivadores para a venda da empresa:
Rumos da indústria:
Esta é uma das maiores razões estratégicas para desinvestir um negócio. A dinâmica do mercado muitas vezes pressiona os empreendedores a vender suas empresas, antevendo uma dificuldade em serem competitivos no futuro. Estes sinais são evidenciados quando os empresários observam:
a) Concentração no setor ou player consolidador;
b) Redução das margens de lucro;
c) Perda de regiões de atuação;
d) Entrada de novo player ou tecnologia irruptiva;
e) Crescimento do próprio negócio ser incompatível com a capacidade de gestão da empresa;
f) Necessidade de mudança geográfica ou alteração nos marcos regulatórios;
g) Perda de capital humano e dificuldade em contratar pessoas;
h) Perda de clientes-chave;
i) Baixa capacidade de inovar;
j) Venda de unidades não rentáveis.
Por fim, há questões societárias que levam ao desinvestimento dos ativos. Neste sentido, temos:
Divergência de visão entre sócios:
Este é o fator que leva a venda parcial das ações das empresas. Ainda que estruturas de governança corporativa possam remediar estas questões, a grande maioria das empresas ainda são familiares e não possuem estruturas de tomada de decisão profissionalizadas. Neste sentido, a forma mais comum é a de buscar a compra da participação societária do dissidente ou a venda da empresa.
Desinvestimentos de Fundos de Venture Capital e Private Equity:
É cada vez mais comum no mercado brasileiro a participação de fundos de VC e PE nas empresas. Estes, por sua vez, tem prazo de maturação e metas de valorização. O time-to-market destas empresas investidas por fundos será pautado pela maximização do retorno para estes acionistas ou a necessidade de encerramento do veículo de investimentos.
Estes fatores determinarão as estratégias de ida a mercado, os targets que serão alvo do movimento de M&A e a estratégia de valorização dos ativos. A MMK Partners sempre inicia o planejamento do processo de desinvestimento através de uma ampla discussão dos itens acima. É parte fundamental para o sucesso na venda.
Quer vender a sua empresa? Então a MMK Partners. tem a solução. Somos uma empresa especializada em M&A para compra e venda de empresas.